RWA 杠杆协议拿到 400 万美元种子轮

3F Labs 在 2026 年 4 月 23 日完成 400 万美元种子轮。加上 2025 年 11 月的 75 万美元天使轮，累计融了 475 万美元。创始人是 Sonya Kim，核心产品是在 Morpho 上提供一键杠杆，针对 AAA 级 CLO 这类代币化真实资产。

解决什么问题

• 手动做 RWA 杠杆得反复"循环"——借出来、再存进去、再借、再存。每一步都卡 T+1 结算，整套流程可能拖好几天。
• 3F 用短期过桥资金加批量执行，把建仓压到一个结算周期内完成，省时间也省操作成本。

产品和上线安排

• 第一个支持的资产：JAAA（Anemoy 的代币化 CLO 基金，Janus Henderson 做子管理，Centrifuge 负责代币化）。
• 怎么收费：对部署资金收管理费，对杠杆收益收业绩费。
• 流动性分两种：机构用的许可式池子，零售用的开放式池子。
• 时间表：本周私测，正式上线预计 2026 年 Q2。

融资细节和钱怎么花

• 轮次结构：SAFE 附带 1:1 代币认股权证。
• 资金用途：产品和协议开发，先把 CLO 金库做完善，重点是运营和执行效率。
• 团队现在 6 个人，打算招信用分析、工程和安全方向的人。

收益估算和风险

• 基线假设：年化 6% 的固收标的，融资成本 4%，上 3–5 倍杠杆，预期年化 10–14%。
• 主要风险：
  • 利差收窄或融资成本涨上去，杠杆收益就缩水；
  • 结算延迟会带来价差和执行问题；
  • 智能合约可能有漏洞；
  • 底层 CLO 池子出信用问题。

市场定位

• 3F 做的是把 Morpho 上的手动循环自动化，定位是"执行和资金效率层"。
• Aave 和 Morpho 在借贷市场占主导，但没有原生的一站式自动杠杆功能，3F 在这块有差异化空间。

关键信息一览

| 字段 | 详情 | |-------------------|------| | 项目 | 3F Labs | | 赛道 | DeFi、RWA、借贷与杠杆 | | 融资轮次 | 种子轮（含 75 万美元天使轮） | | 融资金额 | 4,000,000 美元 | | 估值 | 未披露 | | 领投 | Maven 11 Capital | | 跟投机构 | F-Prime Capital、Metalayer Ventures、GSR、Susquehanna Crypto、Gate Ventures、Pivot Global、Komorebi Collective、Serotonin、Nick van Eck、Felix Lutsch | | 公告日期 | 2026 年 4 月 23 日 | | 待披露 | 估值和代币经济 |

投资人和治理

• 本轮 Maven 11 领投，Mathijs van Esch 作为董事会观察员加入。
• 早期投资者包括 Steakhouse Financial、Rune Christensen（Sky 联合创始人）、Sam MacPherson（Phoenix Labs 联合创始人）、DeFi Dad、Jason Yanowitz 等。

接下来的关键节点

1. 资金到位：保障私测和正式版前的研发和安全投入。
2. 资产扩展：从 JAAA 起步，围绕固收类 RWA 的杠杆场景展开。
3. 机构对接：许可式流动性给机构资金提供合规和风控入口。

怎么看这事

• 核心判断：自动化能大幅降低 RWA 杠杆的操作门槛。如果利差环境稳定，3–5 倍杠杆下的两位数收益短期内有吸引力。

• 前提条件：结算和执行得稳，融资成本别持续涨；一旦出信用事件，净收益和风险偏好都会被放大冲击。

• 值得盯的指标：

  • 私测期建仓耗时和失败率；
  • 实际净收益和基线模型的偏差；
  • 每单位 TVL 的费用损耗；
  • 许可式池子的机构占比和资金留存情况。

底线：400 万美元融资说明资金方看好自动化杠杆能撬动 RWA 需求。本周的私测会产出第一批可验证的数据。

结论：现在还是早期阶段。最适合的是追求资金效率的机构型资金和建设者（能用许可式流动性和自动化执行）。短线交易者等私测数据和费用结构出来再说，长期持有者看利差和风控表现再定。