# VOOI TGE FDV 예측 분석 ## TL;DR VOOI의 예상 TGE FDV는 **$75M - $100M** (펀딩 대비 60-80배 배수)로 전망됩니다. 이는 크로스체인 aggregator 특성과 강력한 성장 지표를 반영하되, $1.25M의 제한적 펀딩과 보수적인 커뮤니티 기대를 고려한 합리적 범위입니다. 낙관적 시나리오에서는 $150M까지 가능하나, Jupiter($14B)나 Hyperliquid($3.9B) 수준의 밸류에이션은 현재 펀딩 규모로는 비현실적입니다. ## 프로젝트 펀더멘털 분석 ### 핵심 지표 - **총 펀딩**: $1.25M (ICO $1.25M, 2025년 3월 + YZi Labs 비공개 라운드, 2024년 8월) - **누적 거래량**: $12.2B (2025년 9월 기준) - **활성 사용자**: 130K+ (앱 70K + 텔레그램 미니앱 1M MAU) - **월간 성장률**: +332% MoM (6-8월), 최근 일일 거래량 $100M ATH 달성 - **통합 DEX**: 5-6개 (Orderly, Hyperliquid, KiloEx, SynFutures, Ostium 등) - **TGE 일정**: 2025년 예정 (구체적 날짜 미정) ### 경쟁 우위 VOOI는 체인 추상화(chain abstraction)를 통해 EVM/비-EVM 네트워크 간 가스리스 통합 거래를 제공하는 유일한 perp DEX aggregator입니다. CEX급 UX와 비수탁형 보안을 결합하여 200+ 시장(perps, spot, RWA)을 단일 인터페이스로 제공합니다. ## 비교 프로젝트 TGE 벤치마크 | 프로젝트 | TGE FDV | 펀딩 | 배수 | TGE 시기 | 프로젝트 유형 | |---------|---------|------|------|---------|-------------| | **Jupiter (JUP)** | $14.0B | $137.5M | 102x | 2024년 1월 | Solana DEX aggregator | | **dYdX (DYDX)** | $14.0B | $87M | 170x | 2021년 8월 | Ethereum/Cosmos perp DEX | | **Hyperliquid (HYPE)** | $3.9B | $0 (에어드랍) | ∞ | 2024년 11월 | 자체 L1 perp DEX | | **1inch (1INCH)** | $3.6B | $189.8M | 19x | 2020년 12월 | 크로스체인 DEX aggregator | | **Perpetual Protocol (PERP)** | $265M | $14.56M | 18x | 2020년 9월 | Ethereum perp DEX | | **GMX** | $195M | $14.5M | 13x | 2021년 9월 | Arbitrum/Avalanche perp DEX | ### 주요 인사이트 - **2024-2025 평균 배수**: 20-100배 (DeFi 인프라 프로젝트 기준) - **Aggregator 특성**: 1inch(19배), Jupiter(102배) - 범위가 넓음 - **Perp DEX 특성**: GMX(13배) ~ dYdX(170배) - 시장 타이밍과 생태계에 따라 큰 편차 - **에어드랍 중심 모델**: Hyperliquid는 VC 펀딩 없이 $3.9B FDV 달성 ## 시장 환경 분석 (2025년 10월) ### Perp DEX 시장 현황 - **전체 시장**: 월간 거래량 $1T+, 전체 파생상품 거래의 26% 점유 - **일일 거래량**: $70B (2025년 9월), Hyperliquid와 Aster가 73% 시장 점유 - **투자자 심리**: 강세 - HYPE는 TGE 후 +200% 상승하여 $12B FDV 도달, Aster는 +1,600% 급등 ### 투자 트렌드 2025년 2월 VC 유입액 $1.1B (DeFi 16%), perp DEX는 실제 수수료 수익($25M+ 일일)을 창출하는 프로젝트에 집중. 크로스체인 aggregator는 상호운용성 솔루션으로 프리미엄 평가받는 추세입니다. ## FDV 예측 시나리오 ### 시나리오 1: 보수적 ($25M - $50M, 20-40배) **근거**: GMX/PERP 수준의 밸류에이션, 낮은 펀딩 규모 고려 - 장점: 현실적이고 하방 리스크 제한적 - 단점: VOOI의 크로스체인 혁신성과 강력한 성장 지표를 과소평가 ### 시나리오 2: 중립 ($75M - $100M, 60-80배) ⭐ **베이스 케이스** **근거**: 1inch 배수(19배)와 Jupiter 배수(102배)의 중간값 적용 **핵심 논리**: - VOOI의 $12.2B 거래량은 1inch 초기 수준 상회 - 크로스체인 aggregator + perp DEX 하이브리드 포지셔닝이 프리미엄 제공 - 커뮤니티 기대가 보수적(인플루언서들이 "conservative FDV" 언급) - $1.25M 펀딩은 제한적이지만, YZi Labs(前 Binance Labs) 백킹이 신뢰도 제공 **밸류에이션 근거**: - **유사 프로젝트 비교**: 1inch($3.6B)의 2-3% 규모 = $72M-$108M - **거래량 기반**: $12.2B 누적 거래량 대비 0.6-0.8% FDV/거래량 비율 = $73M-$98M - **사용자 기반**: 130K 사용자 × $600-$800/사용자 = $78M-$104M ### 시나리오 3: 낙관적 ($150M - $250M, 120-200배) **근거**: Jupiter 수준 하이프와 2025년 강세장 모멘텀 활용 **촉매제**: - 텔레그램 미니앱 1M MAU가 바이럴 확산 가능 - Hyperliquid/Aster 통합으로 시너지 확보 - 토큰노믹스 발표 시 긍정적 서프라이즈 가능성 **리스크**: - Jupiter는 Solana 생태계 파워 활용 ($14B) - VOOI는 동급 네트워크 효과 없음 - 과대평가 시 TGE 후 50-70% 하락 리스크 (역사적 패턴) ### 시나리오 4: 매우 낙관적 ($300M+, 240배+) **근거**: dYdX(170배) 또는 Jupiter(102배) 수준의 시장 광기 **가능성**: 낮음 (<20%) - $1.25M 펀딩으로는 VC 멀티플 정당화 어려움 - 커뮤니티 센티먼트가 이미 "보수적 밸류" 예상 - 토큰 유통량 미공개 상태에서 과도한 FDV는 덤핑 위험 ## 밸류에이션 교차 검증 ### 방법론 1: 펀딩 배수 접근 | 배수 범위 | 예측 FDV | 비교 근거 | |---------|---------|----------| | 20-40배 | $25M-$50M | GMX/PERP 수준 (보수적) | | 60-80배 | $75M-$100M | 1inch-Jupiter 중간 (합리적) | | 100-120배 | $125M-$150M | Jupiter 하단 (낙관적) | | 150-200배 | $187M-$250M | dYdX 수준 (과도) | ### 방법론 2: 비교 프로젝트 상대 가치 **VOOI vs 1inch (가장 유사한 비교군)**: - 1inch TGE FDV: $3.645B - VOOI 펀딩 비율: $1.25M / $189.8M = 0.66% - 상대 FDV 추정: $3.645B × 2-3% = **$73M-$109M** **VOOI vs Hyperliquid (perp DEX 선두)**: - Hyperliquid TGE FDV: $3.9B (에어드랍 전용) - VOOI는 VC 펀딩형이므로 30-50% 디스카운트 적용 - 유사 사용자 규모(130K vs 94K 에어드랍) 고려 시: $3.9B × 2-3% = **$78M-$117M** ### 방법론 3: 펀더멘털 기반 ``` FDV = (거래량 × 거래량_배수) + (사용자 × 사용자_가치) + (펀딩 × VC_프리미엄) = ($12.2B × 0.006) + (130K × $700) + ($1.25M × 70) = $73M + $91M + $87.5M ≈ $84M (평균) ``` ## 최종 예측 및 권고사항 ### 핵심 예측 **중심 FDV 범위: $75M - $100M** (신뢰도 65%) **확장 범위: $50M - $150M** (신뢰도 90%) ### 리스크 요인 **상승 리스크** (FDV > $100M): 1. 토큰노믹스 발표 시 강력한 디플레이션 메커니즘 포함 2. 주요 CEX 상장 확정 (Binance/OKX 등) 3. 추가 VC 라운드 발표 ($5M+ 수준) 4. TGE 타이밍이 강세장 정점과 일치 **하락 리스크** (FDV < $75M): 1. 초기 유통량 >30% (대규모 덤핑 압력) 2. 토큰 유틸리티 제한적 (거버넌스만) 3. 경쟁 심화 (Aster/Hyperliquid 점유율 확대) 4. 시장 조정 시작 (BTC 조정 시 알트코인 타격) ### 투자자 고려사항 **강점**: - YZi Labs 백킹으로 신뢰도 확보 - 입증된 PMF ($12.2B 거래량, 130K 사용자) - 크로스체인 기술적 차별화 - 1.92% 공급량 에어드랍으로 커뮤니티 인센티브 제공 **약점**: - 낮은 펀딩 규모로 마케팅/개발 자원 제한적 - 토큰노믹스 미공개로 불확실성 존재 - 치열한 경쟁 환경 (Hyperliquid 45% → 8% 점유율 하락 사례) ### 결론 VOOI의 합리적 TGE FDV는 **$75M-$100M**으로, 이는 크로스체인 perp aggregator로서의 기술적 우위와 강력한 성장 지표를 반영하되, 제한적 펀딩 규모와 토큰노믹스 불확실성을 고려한 밸런스 잡힌 평가입니다. 커뮤니티의 "보수적 FDV" 기대와도 일치하며, 1inch와 Jupiter의 중간 포지셔닝을 취합니다. TGE 후 6-12개월 내 실제 토큰 유틸리티 구현과 거래량 성장 지속 여부가 장기 밸류에이션의 핵심 변수가 될 것입니다.