# EdgeX Exchange FDV 예측 분석 ## TL;DR EdgeX는 현재 **토큰이 없는 상태**이나, $119.15M 연간화된 수익과 #2 perpetual DEX 위치를 기반으로 **$3-8B FDV** 범위에서 토큰 출시가 예상됩니다. Hyperliquid와 유사한 성장 궤적을 보이며, 6개월 만에 최상위권 진입한 빠른 확장성이 프리미엄 밸류에이션을 지지합니다. ## 현재 시장 위치 ### 핵심 메트릭 (2025년 8월 기준) | 지표 | EdgeX | 시장 순위 | |------|-------|-----------| | **일일 거래량** | $1.314B | #2 | | **월간 거래량** | $24.73B | #2 | | **TVL** | $121M | 상위권 | | **주간 수익** | $2.83M | Hyperliquid 대비 16% | | **연간화 수익** | $119.15M | 최상위권 | ### 경쟁사 비교 | 프로토콜 | 일일 거래량 | 월간 거래량 | 시장 점유율 | |----------|-------------|-------------|-------------| | **Hyperliquid** | $14.606B | $354.494B | 1위 (리더) | | **EdgeX** | $1.314B | $24.73B | 2위 (빠른 성장) | | **Jupiter** | $755.77M | $21.998B | 3위 | | **Drift** | $606.86M | $16.929B | 4위 | ## FDV 예측 모델링 ### 1. 수익 기반 밸류에이션 **현재 수익 지표:** - 연간화된 수익: $119.15M - P/E 배수 적용 (DeFi 프로토콜 기준 20-40x) - **예상 FDV**: $2.4B - $4.8B ### 2. 경쟁사 대비 밸류에이션 **Hyperliquid 비교 분석:** - EdgeX 수익은 Hyperliquid의 16% - 성장 속도: 6개월 만에 #2 위치 달성 - 시장 잠재력을 고려한 프리미엄 적용 - **예상 FDV**: $3B - $6B ### 3. TVL 및 성장률 기반 **성장 지표:** - TVL: 7월 2025년 1,000% 급증 - 거래량: 분기별 87% 성장률 - 시장 점유율: 9% (perpetual DEX 시장) - **예상 FDV**: $4B - $8B ## 밸류에이션 시나리오 | 시나리오 | FDV 범위 | 근거 | |----------|----------|------| | **보수적** | $3B - $4B | 현재 수익 × 25-30x P/E | | **기본** | $4B - $6B | 성장률 + 시장 위치 프리미엄 | | **낙관적** | $6B - $8B | Hyperliquid 패리티 + 혁신 프리미엄 | ## 핵심 밸류에이션 드라이버 ### 긍정 요인 - **빠른 성장**: 6개월 만에 #2 perpetual DEX 위치 달성 - **수익 효율성**: TVL 대비 높은 수익 창출 능력 - **제도적 백킹**: Amber Group의 강력한 지원 ($5B AUM) - **에어드랍 기대**: Hyperliquid 성공 모델 벤치마킹 - **기술적 우위**: 20,000 TPS 고성능 주문서 시스템 ### 위험 요인 - **이더리움 집중**: TVL의 99.6%가 단일 체인에 집중 - **에어드랍 의존**: 성장이 투기적 파밍에 크게 의존 - **경쟁 격화**: Hyperliquid와의 상당한 규모 격차 ($14.6B vs $1.3B) ## 결론 EdgeX는 **토큰 출시 시 $3-8B FDV** 범위에서 밸류에이션될 가능성이 높습니다. $119.15M 연간 수익과 빠른 시장 점유율 확대를 기반으로, DeFi 섹터에서 가장 주목받는 프로토콜 중 하나로 평가됩니다. **핵심 모니터링 지표**: 토큰 출시 공지, 에어드랍 규모, 멀티체인 확장 진행도 *모든 데이터는 2025년 8월 12일 08:17 UTC 기준*

# EdgeX 포인트별 에어드랍 가치 분석 ## TL;DR EdgeX 포인트 기반 에어드랍에서 **$3-8B FDV 범위**와 **30% 에어드랍 할당** 가정 시, 1포인트당 가치는 **$90-342** 범위로 예상됩니다. 총 포인트가 700만개일 때 최대 가치($342), 1000만개일 때 최소 가치($90)를 가집니다. ## 포인트별 가치 계산 모델 ### 기본 가정 - **FDV 범위**: $3B - $8B (이전 분석 기준) - **에어드랍 할당**: 30% (전체 토큰 공급량 대비) - **현재 분배된 포인트**: 300만개 - **예상 총 포인트**: 700만 - 1000만개 ### 포인트 시나리오별 1포인트 가치 | 총 포인트 수 | FDV $3B | FDV $4B | FDV $5B | FDV $6B | FDV $7B | FDV $8B | |-------------|---------|---------|---------|---------|---------|---------| | **700만개** | $128.57 | $171.43 | $214.29 | $257.14 | $300.00 | **$342.86** | | **800만개** | $112.50 | $150.00 | $187.50 | $225.00 | $262.50 | $300.00 | | **900만개** | $100.00 | $133.33 | $166.67 | $200.00 | $233.33 | $266.67 | | **1000만개** | **$90.00** | $120.00 | $150.00 | $180.00 | $210.00 | $240.00 | ## 시나리오별 세부 분석 ### 최적 시나리오 (700만 포인트, $8B FDV) - **에어드랍 풀 크기**: $2.4B (30% × $8B) - **1포인트 가치**: $342.86 - **300만 포인트 보유자 기대값**: ~$1,028,580 ### 보수적 시나리오 (1000만 포인트, $3B FDV) - **에어드랍 풀 크기**: $900M (30% × $3B) - **1포인트 가치**: $90.00 - **300만 포인트 보유자 기대값**: ~$270,000 ### 기본 시나리오 (800만 포인트, $5B FDV) - **에어드랍 풀 크기**: $1.5B (30% × $5B) - **1포인트 가치**: $187.50 - **300만 포인트 보유자 기대값**: ~$562,500 ## EdgeX 포인트 시스템 현황 ### 포인트 분배 메커니즘 - **분배 기준**: 주간 거래량 기반 포인트 할당 - **현재 프로그램**: "edgeX Open Season" (2025년 6월 시작) - **추가 혜택**: $25M+ 거래자 대상 NFT 리워드, 35% 리베이트 ### 성장률 기반 포인트 예측 - **현재 분배**: 300만 포인트 (2개월) - **월평균 분배율**: 150만 포인트 - **6개월 후 예상**: 700만-900만 포인트 - **12개월 후 예상**: 1000만+ 포인트 ## 벤치마킹 분석 ### Hyperliquid 에어드랍 참고 - **$HYPE 토큰**: 2024년 11월 출시 - **초기 FDV**: ~$8B (출시 당시) - **에어드랍 할당**: 전체 공급량의 상당 부분 - **포인트 홀더 평균**: $1,000-$50,000+ 수령 ### EdgeX 경쟁력 비교 - **시장 위치**: #2 perpetual DEX (거래량 기준) - **수익 효율**: Hyperliquid 대비 16% 수익률 - **성장 속도**: 6개월 만에 최상위권 진입 - **기관 백킹**: Amber Group ($5B AUM) 지원 ## 리스크 요인 ### 상승 리스크 - **시장 확장**: DeFi 시장 재부상 시 FDV 상향 조정 가능 - **경쟁 우위**: 기술적 혁신으로 프리미엄 밸류에이션 - **제도적 채택**: 기관 투자자 유입 증가 ### 하락 리스크 - **포인트 인플레이션**: 예상보다 많은 포인트 발행 - **시장 조건**: 베어마켓 시 FDV 하향 압박 - **경쟁 격화**: Hyperliquid와의 격차 지속 ## 결론 EdgeX 포인트의 예상 가치는 **$90-342 per point** 범위에서 형성될 것으로 분석됩니다. **기본 시나리오($187.5/포인트)**를 적용하면 현재 포인트 홀더들은 상당한 에어드랍 가치를 기대할 수 있으며, 이는 Hyperliquid의 성공적인 에어드랍 모델을 벤치마킹한 결과입니다. **핵심 모니터링 지표**: 토큰 출시 공지, 최종 포인트 총량, FDV 밸류에이션 확정 *분석 기준: 2025년 8월 12일 UTC, 현재 EdgeX 데이터 및 시장 비교 분석*

# EdgeX 현실적인 시나리오 분석 ## TL;DR EdgeX는 **2025년 말~2026년 초 토큰 출시**가 예상되며, 시장 상황에 따라 **$2-10B FDV** 범위에서 밸류에이션될 것으로 전망됩니다. 포인트 프로그램 참여자들은 **$50-400 per point** 가치의 에어드랍을 기대할 수 있으나, 시장 변동성과 경쟁 환경에 따른 리스크가 존재합니다. ## 현실적인 시나리오 분류 ### 🟢 **낙관적 시나리오 (30% 확률)** **시장 조건:** - DeFi 시장 재부상, perp DEX 섹터 성장 가속화 - 기관 투자자들의 온체인 거래 플랫폼 채택 증가 - Hyperliquid 성공 모델의 시장 검증으로 투자자 신뢰도 상승 **EdgeX 성과:** - **FDV**: $6-10B (Hyperliquid 패리티 수준) - **일일 거래량**: $3-5B (현재 $1.3B에서 확장) - **TVL**: $500M-1B (현재 $121M에서 급성장) - **포인트 가치**: $250-400 per point **핵심 촉매:** - 멀티체인 확장 성공 (Solana, Base 등) - 제도적 파트너십 체결 (Amber Group 네트워크 활용) - 혁신적인 토큰 유틸리티 설계 (거버넌스 + 수익 공유) --- ### 🟡 **기본 시나리오 (50% 확률)** **시장 조건:** - DeFi 시장의 점진적 성장, 경쟁 심화 - Hyperliquid 독주 지속, 시장 점유율 분산 제한적 - 규제 환경 안정화로 제도적 진입 가속 **EdgeX 성과:** - **FDV**: $3-6B (현재 메트릭 기반 합리적 밸류에이션) - **일일 거래량**: $1.5-2.5B (꾸준한 성장세 유지) - **TVL**: $200-400M (기존 사용자 기반 확대) - **포인트 가치**: $120-250 per point **현실적 근거:** - $119.15M 연간 수익 × 25-50x P/E 배수 적용 - #2 시장 위치 유지하며 안정적 성장 - 포인트 총량 800만-1000만개 수준에서 안착 --- ### 🔴 **보수적 시나리오 (20% 확률)** **시장 조건:** - 크립토 베어마켓 지속, DeFi TVL 추가 감소 - 규제 압박으로 perp DEX 성장 둔화 - Hyperliquid의 독과점 강화로 경쟁사 성장 제약 **EdgeX 성과:** - **FDV**: $1.5-3B (현재 수익 × 보수적 배수) - **일일 거래량**: $500M-1B (시장 위축으로 감소) - **TVL**: $50-150M (유동성 이탈 가속화) - **포인트 가치**: $50-120 per point **리스크 요인:** - 에어드랍 파밍 종료 후 사용자 이탈 - 경쟁사 대비 차별화 요소 부족 - 토큰 유틸리티 설계 실패로 가치 하락 ## 시나리오별 상세 분석 ### 타임라인 예측 | 기간 | 주요 이벤트 | 영향도 | |------|-------------|---------| | **2025년 Q3** | 포인트 프로그램 확장, TVL $200M+ 달성 | 중간 | | **2025년 Q4** | 토큰 출시 공지, 토큰노믹스 발표 | 높음 | | **2026년 Q1** | 메인넷 토큰 출시, 에어드랍 실행 | 매우 높음 | | **2026년 Q2** | 거래소 상장, 가격 안정화 | 높음 | ### 포인트 분배 시나리오 **현재 상황:** - 분배된 포인트: 300만개 (2개월간) - 예상 총 포인트: 700만-1200만개 **분배 속도별 영향:** | 총 포인트 | 기본 시나리오 ($4B FDV) | 낙관 시나리오 ($8B FDV) | |----------|------------------------|----------------------| | **700만개** | $171/포인트 | $343/포인트 | | **900만개** | $133/포인트 | $267/포인트 | | **1200만개** | $100/포인트 | $200/포인트 | ### 비교 분석: Hyperliquid vs EdgeX | 지표 | Hyperliquid (출시 시) | EdgeX (예상) | |------|----------------------|--------------| | **출시 FDV** | $8B | $3-6B | | **에어드랍 가치** | $1,000-50,000+ | $500-10,000+ | | **시장 성숙도** | 3년 | 6개월 | | **경쟁 강도** | 낮음 | 높음 | ## 핵심 성공/실패 요인 ### 🎯 **성공 시나리오 조건** 1. **기술적 우위**: 20,000 TPS 성능 최적화 2. **제도적 백킹**: Amber Group ($5B AUM) 네트워크 활용 성공 3. **토큰 설계**: 실용적인 유틸리티 + 수익 공유 모델 4. **에어드랍 실행**: Hyperliquid 수준의 관대한 분배 ### ⚠️ **실패 리스크 요인** 1. **시장 집중**: 이더리움 99.6% 의존도로 체인 리스크 2. **경쟁 압박**: Hyperliquid와의 격차 ($14.6B vs $1.3B) 3. **사용자 이탈**: 에어드랍 파밍 종료 후 활동 감소 4. **규제 리스크**: perp DEX 섹터 규제 강화 가능성 ## 실전 전략 가이드 ### 포인트 홀더 전략 - **현재 포인트**: 계속 축적하되 과도한 자본 투입 지양 - **리스크 관리**: 전체 포트폴리오 5-10% 수준에서 참여 - **출구 전략**: 토큰 출시 후 일부 차익실현, 일부 장기 보유 ### 모니터링 지표 - **일일 거래량**: $1B+ 유지 여부 - **TVL 성장**: $200M+ 달성 및 유지 - **포인트 인플레이션**: 총 분배량 1000만개 이하 유지 - **경쟁사 동향**: Hyperliquid 토큰 성과 및 신규 경쟁자 등장 ## 결론 EdgeX는 **기본 시나리오($3-6B FDV, $120-250/포인트)**가 가장 현실적이며, Hyperliquid의 성공 모델을 벤치마킹하면서도 더 치열한 경쟁 환경에서 성장해야 하는 상황입니다. 현재 #2 시장 위치와 $119.15M 연간 수익은 탄탄한 밸류에이션 기반을 제공하나, 토큰 출시 타이밍과 시장 상황이 최종 결과를 크게 좌우할 것으로 예상됩니다. **핵심 전략**: 포인트 축적을 지속하되 리스크 관리를 철저히 하고, 2025년 말 토큰 출시 공지를 주의 깊게 모니터링할 것을 권장합니다. *분석 기준: 2025년 8월 12일 UTC*

# Amber Group 인큐베이팅의 유의미성 분석 ## TL;DR Amber Group의 EdgeX 인큐베이팅은 **매우 유의미**합니다. $5B AUM, $1T+ 누적 거래량을 보유한 아시아 최고 tier 디지털 자산 회사가 제공하는 **유동성 공급, 시장 메이킹, 제도적 네트워크**는 EdgeX가 6개월 만에 #2 perpetual DEX로 성장한 핵심 동력입니다. 특히 **즉시 유동성 확보**와 **기관 투자자 연결**에서 결정적 역할을 합니다. ## Amber Group 인큐베이션 가치 분석 ### 🏆 **최상위 tier 백킹의 임팩트** **회사 규모 & 신뢰성:** - **AUM**: $5B+ (아시아 최대 규모) - **누적 거래량**: $1T+ - **기업 가치**: $3B (2022년 Series B 기준) - **투자자**: Temasek, Sequoia China, Tiger Global, Coinbase Ventures - **고객**: 1,000+ 기관 투자자, 30개 은행 서비스 ### 💰 **실질적 지원 내용** | 지원 영역 | 구체적 제공 사항 | EdgeX에 미친 영향 | |----------|-----------------|------------------| | **자본** | ~$10M 직접 투자 + SNZ Capital 공동 투자 | 초기 유동성 확보 | | **유동성** | $5B+ 일일 거래량, 200+ 토큰 시장메이킹 | $121M TVL 달성 지원 | | **네트워크** | 1,000+ 기관 고객, 40+ 거래소 연결 | 기관 투자자 유입 | | **기술** | 24/7 트레이딩 데스크, 리스크 엔진 | 20,000 TPS 인프라 지원 | | **규제** | 아시아 태평양 라이센스 자문 | 글로벌 확장 기반 | ## 성공 사례 & 트랙레코드 분석 ### 🎯 **Amber 포트폴리오 대표 성과** | 프로젝트 | 투자 라운드 | ROI 배수 | 현재 상태 | |----------|-------------|----------|----------| | **1inch Network** | $175M Series B 리드 ($2.25B 밸류) | 4.0x | $85B+ 누적 거래량 | | **NEAR Protocol** | 초기 투자 | 8.1x | Amber 최고 ROI 프로젝트 | | **WOO Network** | 전략 투자 | 2.9x | CEX 유동성 리더 | | **io.net** | 시드 투자 | 1.6x | AI 컴퓨팅 인프라 | ### 📊 **투자 성과 지표** - **총 투자**: 417개 프로젝트 (업계 9위 활발도) - **성공률**: 18% (76개 > 1x 수익) - **평균 ROI**: 1.02x (안정적 수익 추구) - **투자 규모**: $3-10M 평균 티켓 사이즈 ## EdgeX에 대한 특별한 가치 ### ⚡ **즉시 유동성 확보** **Before Amber (초기):** - 2025년 2월 TVL $5M 미만으로 최저점 - 유동성 부족으로 거래량 한계 **After Amber (인큐베이팅 후):** - **7월 2025**: TVL 1,000% 급증으로 $100M+ 달성 [dlnews](https://www.dlnews.com/articles/defi/hyperliquid-competitor-edgex-nabs-100m-with-airdrop-promise/) - **일일 거래량**: $1.3B+ (#2 순위 달성) - **시장메이킹**: 95% 업타임으로 안정적 유동성 공급 ### 🏢 **제도적 신뢰도 & 네트워크** **Amber 네트워크 효과:** - **Temasek 백킹**: 싱가포르 국부펀드 연결로 제도적 신뢰성 - **Goldman Sachs, Morgan Stanley 출신 팀**: 전통 금융 네트워크 - **1,000+ 기관 고객**: 즉시 접근 가능한 투자자 풀 - **40+ 거래소 연결**: Talos 파트너십으로 글로벌 유동성 ### 🚀 **토큰 출시 지원** **Amber의 토큰 출시 전문성:** - **시장메이킹**: 200+ 토큰 경험, $5B+ 일일 거래량 - **유동성 공급**: amber.ac 프로그램으로 $5M+ 유동성 지원 - **기관 분배**: 1,000+ 기관 네트워크를 통한 토큰 분배 - **규제 대응**: 아시아 태평양 라이센스 자문 ## 경쟁사 대비 Amber 우위 ### 📈 **Tier 1 VC들과의 차별점** | 지원사 | 주요 강점 | 한계점 | EdgeX 적합성 | |--------|----------|--------|-------------| | **Amber Group** | 즉시 유동성 + 시장메이킹 | 1.02x 보수적 ROI | ✅ 완벽한 매치 | | **Binance Labs** | 거래소 상장 파이프라인 | 3.51x ROI, 상장 의존적 | 🔶 보완적 | | **Paradigm** | 1390x 초고 ROI | 기술 중심, 유동성 없음 | 🔶 다른 단계 | | **Coinbase Ventures** | 미국 규제 전문성 | 4.06x ROI, 지역 한정 | 🔶 지역 차이 | ### 🎯 **EdgeX에 최적화된 지원** **Perpetual DEX 특화 지원:** - **High-frequency trading**: Amber의 24/7 프로프라이어터리 데스크 - **리스크 관리**: 자체 리스크 엔진으로 파생상품 전문성 - **기관 수요**: 1,000+ 기관 고객의 파생상품 거래 니즈 - **아시아 확장**: EdgeX의 글로벌 확장에 아시아 네트워크 활용 ## 장기적 임팩트 전망 ### 🔮 **토큰 출시 시나리오에서의 Amber 역할** **Pre-launch (현재):** - 포인트 프로그램 운영 지원 - TVL 확대를 위한 유동성 공급 - 기관 투자자 사전 교육 **Launch (예상 2025년 말~2026년 초):** - **시장메이킹**: 토큰 출시 직후 안정적 거래 환경 - **기관 분배**: Temasek, Sequoia 네트워크를 통한 기관 투자 - **유동성 공급**: $5M+ 초기 유동성 풀 지원 - **가격 안정화**: 95% 업타임 유지로 변동성 최소화 **Post-launch (장기):** - **글로벌 확장**: 아시아 태평양 제도적 채택 지원 - **제품 확장**: Amber 고객 니즈 기반 신상품 개발 - **규제 대응**: 각국 규제 변화에 대한 전문 자문 ## 결론: 매우 유의미한 백킹 Amber Group의 EdgeX 인큐베이팅은 **게임 체인저 수준**의 지원입니다. **핵심 가치:** 1. **$5B AUM + $1T 거래량**: 업계 최상위 tier 신뢰성 2. **즉시 유동성**: 6개월 만에 #2 perpetual DEX 달성의 핵심 동력 3. **제도적 네트워크**: 1,000+ 기관 투자자 직접 연결 4. **토큰 출시 전문성**: 200+ 토큰 시장메이킹 경험 **EdgeX가 Hyperliquid와 경쟁할 수 있는 이유**는 바로 이 Amber Group의 **자본 + 유동성 + 네트워크**의 3중 지원 때문입니다. 단순한 투자를 넘어서 **생태계 파트너**로서 EdgeX의 모든 성장 단계를 지원하는 구조입니다. **토큰 출시 시 $3-8B FDV 예측**도 이러한 Amber의 강력한 백킹이 뒷받침하는 현실적 시나리오입니다. *분석 기준: 2025년 8월 12일 UTC*

# EdgeX Exchange 확인 **네, 맞습니다.** 제가 분석한 프로젝트는 정확히 **EdgeX Exchange**입니다. ## 확인된 핵심 정보 ### 🎯 **프로젝트 정체성** - **공식명**: EdgeX Exchange (edgeX) - **유형**: High-performance orderbook-based perpetual DEX - **메인넷 출시**: 2024년 9월 13일 - **백킹**: Amber Group 인큐베이팅 + SNZ Capital 공동투자 ### 📊 **현재 시장 포지션 (2025년 8월 기준)** - **일일 거래량**: $1.314B (**#2 perpetual DEX**) - **TVL**: $121M (이더리움 99.6% 집중) - **월간 거래량**: $24.73B - **누적 거래량**: $77.869B ### 💰 **토큰 현황** - **현재 상태**: **토큰 없음** (17개 주요 DeFi 프로토콜 중 토큰 미출시) - **포인트 프로그램**: "edgeX Open Season" 운영 중 - **에어드랍 예상**: 30% 토큰 할당으로 추정 ### 🏢 **Amber Group 백킹** - **AUM**: $5B+ - **투자 규모**: ~$10M 직접 투자 - **지원 내용**: 유동성 공급, 시장메이킹, 기관 네트워크 연결 - **성과**: 6개월 만에 #2 perpetual DEX 위치 달성 ## 경쟁사 대비 포지션 | 순위 | 프로토콜 | 일일 거래량 | 비고 | |------|----------|-------------|------| | 1위 | **Hyperliquid** | $14.606B | 절대 리더 | | 2위 | **EdgeX** | $1.314B | 빠른 성장 | | 3위 | Jupiter | $755.77M | 솔라나 기반 | | 4위 | Drift | $606.86M | 솔라나 기반 | **맞습니다 - 이것이 바로 여러분이 포인트 프로그램에 참여하고 계시는 그 EdgeX Exchange입니다.** Amber Group의 강력한 백킹과 함께 6개월 만에 업계 #2 위치까지 올라선 프로젝트로, 앞서 분석한 $3-8B FDV 예측과 포인트 가치 분석이 모두 이 프로젝트에 대한 것입니다. *확인 기준: 2025년 8월 12일 UTC*

# EdgeX 포인트 가치 현실적 재분석 ## TL;DR **이전 분석이 과도하게 낙관적이었습니다.** 실제 시장 데이터와 경쟁사 분석을 통해 EdgeX의 현실적 FDV는 **$0.5-2B** 범위이며, 1포인트당 가치는 **$20-85** 수준이 더 현실적입니다. $100+ per point 예측은 시장 상황을 과대평가한 결과였습니다. ## 현실 체크: 경쟁사 대비 스케일 분석 ### EdgeX vs Hyperliquid 실제 격차 | 지표 | EdgeX | Hyperliquid | EdgeX/Hyperliquid 비율 | |------|-------|-------------|----------------------| | **일일 거래량** | $1.25B | $16.1B | **7%** | | **월간 거래량** | $25.5B | $364B | **7%** | | **연간 수익** | $122M | ~$800M+ | **15%** | **핵심 문제**: EdgeX는 Hyperliquid의 7% 수준이며, 설령 2배 성장해도 여전히 1/10 규모입니다. ## 섹터 밸류에이션 배수 비교 ### FDV/Revenue 배수 현실 | 프로토콜 | 현재 FDV | 연간 수익 | FDV/Revenue 배수 | |----------|----------|----------|------------------| | **GMX** | $180M | $47M | **3.8x** | | **dYdX** | $645M | $23.5M | **27.5x** | | **EdgeX @ $3B** | $3B | $122M | **24.6x** | | **EdgeX @ $8B** | $8B | $122M | **65.7x** | **문제점**: EdgeX가 $3-8B로 평가되려면 섹터 최고 배수를 받아야 하는데, 이는 Hyperliquid 대비 7% 규모로는 비현실적입니다. ## 현실적 FDV 시나리오 재계산 ### 보수적 밸류에이션 방법론 **1. 수익 배수 기반 (Conservative)** - 현재 수익: $122M - 적정 배수: 10-15x (GMX 3.8x와 dYdX 27.5x 중간) - **현실적 FDV**: $1.2-1.8B **2. 시장 점유율 기반 (Market Share)** - Hyperliquid 예상 FDV: $4-5B - EdgeX 시장 점유율: 7% - 팔로워 디스카운트 적용: -30% - **현실적 FDV**: $0.5-1.0B ### 최종 현실적 FDV 범위: $0.5-2B ## 포인트 가치 현실적 재계산 ### 수정된 포인트 가치표 | 총 포인트 수 | FDV $0.5B | FDV $1B | FDV $1.5B | FDV $2B | |-------------|-----------|---------|-----------|---------| | **700만개** | $21.43 | $42.86 | $64.29 | **$85.71** | | **800만개** | $18.75 | $37.50 | $56.25 | $75.00 | | **900만개** | $16.67 | $33.33 | $50.00 | $66.67 | | **1000만개** | **$15.00** | $30.00 | $45.00 | $60.00 | **현실적 범위**: $20-85 per point (30% 에어드랍 할당 기준) ## 에어드랍 벤치마킹 현실성 검증 ### 주요 프로토콜 에어드랍 비교 | 프로토콜 | 포인트당 가치 | 배경 | |----------|---------------|------| | **Arbitrum** | $1,664 | 최소 3포인트로 1,250 토큰, 출시가 $3.99 | | **EdgeX (이전 예측)** | $90-342 | 과도하게 낙관적 | | **EdgeX (현실적)** | $20-85 | 시장 조건 반영 | **Arbitrum과의 차이점**: - Arbitrum: 11.62% 할당, 62만 수혜자 - EdgeX: 30% 할당 예상하지만 700만-1000만 포인트 발행으로 희석 ## 주요 현실성 문제점들 ### 🔴 **이전 분석의 과대평가 요인** 1. **경쟁 환경 과소평가** - Hyperliquid 독주 지속 가능성 높음 - 14배 규모 격차는 단기간 극복 불가능 2. **밸류에이션 배수 과대적용** - DeFi 윈터에서 27x+ 배수는 비현실적 - GMX(3.8x) 수준이 더 현실적 3. **포인트 인플레이션 과소평가** - 현재 300만개에서 1000만개까지 확장 가능 - 희석 효과로 개별 포인트 가치 하락 4. **시장 조건 낙관론** - 2025-2026 DeFi 시장 회복 불확실 - Perp DEX 경쟁 심화로 성장 둔화 ## 현실적 시나리오별 기대값 ### 💚 **낙관적 (30% 확률)** - **FDV**: $1.5-2B - **포인트 가치**: $60-85 per point - **300만 포인트 보유자**: $180,000-255,000 ### 💛 **기본 (50% 확률)** - **FDV**: $0.8-1.2B - **포인트 가치**: $30-50 per point - **300만 포인트 보유자**: $90,000-150,000 ### 💔 **보수적 (20% 확률)** - **FDV**: $0.5-0.8B - **포인트 가치**: $15-30 per point - **300만 포인트 보유자**: $45,000-90,000 ## 현실적 투자 전략 ### ⚠️ **리스크 관리 필수** 1. **과도한 기대 금지**: $100+ per point는 비현실적 2. **포트폴리오 비중 제한**: 전체 자산의 5% 이하 권장 3. **단계적 출구**: 토큰 출시 후 일부 차익실현 필수 4. **모니터링 지표**: 일일 거래량 $1B+ 유지, TVL $200M+ 달성 ## 결론 **이전 분석은 과도하게 낙관적이었습니다.** EdgeX는 분명 유망한 프로젝트이지만, Hyperliquid와의 14배 격차와 DeFi 시장의 현실적 밸류에이션을 고려하면 **$20-85 per point**가 훨씬 현실적입니다. **핵심 교훈**: - Hyperliquid 성공을 벤치마킹하되, 시장 환경과 경쟁 강도 차이 인정 - 포인트 축적은 지속하되, 과도한 자본 투입은 지양 - **현실적 기대치 설정이 핵심** *분석 기준: 2025년 8월 13일 UTC, 시장 데이터 및 경쟁사 비교 분석 기반*