# YieldBasis (YB) 프로토콜 종합 리서치 보고서 ## TL;DR YieldBasis는 Curve 창립자 Michael Egorov가 개발한 혁신적인 DeFi 프로토콜로, 자동 레버리징 AMM을 통해 임퍼머넌트 로스를 수학적으로 제거합니다. 10월 1일 Kraken x Legion 런치패드에서 토큰당 $0.20 가격으로 2,500만 개 토큰 판매 예정이며, Curve DAO가 승인한 6,000만 달러 crvUSD 크레딧 라인을 통해 BTC 유동성 풀을 부트스트랩합니다. ## 프로토콜 핵심 분석 ### 기술적 혁신: 임퍼머넌트 로스 제거 메커니즘 YieldBasis는 **상수 레버리지 유지 시스템**을 통해 임퍼머넌트 로스를 완전히 제거합니다: - **2배 레버리지 구조**: BTC 예치 시 동일한 USD 가치의 crvUSD를 플래시 대출로 빌려 Curve BTC/crvUSD 풀에 예치 - **리밸런싱 AMM**: 레버리지가 2배에서 벗어날 때 차익거래자들이 수익을 위해 자동으로 리밸런싱 수행 - **VirtualPool**: 오라클 기반 가격 곡선을 통해 리밸런싱 비용을 차익거래로 전가 | 기술 요소 | 설명 | 장점 | |-----------|------|------| | 상수 레버리지 | 2배 레버리지 고정 유지 | IL 수학적 제거 | | 리밸런싱 AMM | 차익거래 기반 자동 리밸런싱 | 키퍼 불필요 | | 플래시 대출 통합 | crvUSD 즉시 대출/상환 | 단일 트랜잭션 실행 | [docs](https://docs.yieldbasis.com/user/how-it-works) ### 시장 성과 및 토큰노믹스 #### Kraken x Legion 토큰 세일 상세 | 항목 | 세부사항 | |------|----------| | **판매 일시** | 2025년 10월 1일 오후 2시 UTC | | **토큰 가격** | $0.20 (고정가) | | **판매 물량** | 2,500만 YB (총 공급량의 2.5%) | | **목표 조달액** | $500만 | | **최소/최대 참여** | $10 / $10,000 | | **베스팅** | 없음 (TGE 즉시 거래 가능) | #### 토큰노믹스 구조 | 배분 | 비율 | 베스팅 | |------|------|--------| | 유동성 인센티브 | 30% | 지속적 배출 | | 핵심 팀 | 25% | 4년 베스팅 | | 생태계 & 그랜트 | 15% | - | | 투자자 | 12.1% | - | | Curve 라이선스 | 7.5% | - | | 프로토콜 개발 준비금 | 7.4% | - | | 유동성 & Curve 투표 준비금 | 3% | - | **밸류에이션 분석**: - **FDV**: $2억 (10억 토큰 × $0.20) - **초기 유통 시총**: 약 $1,900만 (9,524만 유통 토큰 기준) [kraken](https://support.kraken.com/articles/yield-basis-token-sale-details), [blockworks](https://blockworks.co/news/kraken-legion-yield-basis) ### 온체인 메트릭스 및 BTC 풀 현황 #### 배포된 BTC 풀 | 풀 | 자산 쌍 | 초기 캡 | 확장 후 캡 | |----|---------|---------|------------| | Pool 1 | cbBTC/crvUSD | $100만 | $1,000만 | | Pool 2 | WBTC/crvUSD | $100만 | $1,000만 | | Pool 3 | tBTC/crvUSD | $100만 | $1,000만 | **펀딩 구조**: - Curve DAO 승인 crvUSD 크레딧 라인: $6,000만 - 초기 3일간 풀당 $100만 캡 적용 후 $1,000만으로 확장 **보안 및 감사**: - 6회 Quantstamp 감사 완료 - Curve Emergency DAO 멀티시그가 긴급 정지 메커니즘 관리 [cointelegraph](https://cointelegraph.com/news/curve-dao-approves-60m-crvusd-yield-basis-bitcoin-pools) ### 소셜 센티먼트 분석 #### 커뮤니티 반응 **Kraken x Legion 런치 수용도**: - **긍정적 센티먼트**: IL 제거 혁신과 Egorov의 명성으로 인한 높은 기대감 - **주요 테마**: "DeFi의 새로운 프리미티브", "유휴 BTC 유동성 활용" - **우려사항**: 토큰노믹스의 30% 인센티브 배출로 인한 가격 변동성 우려 #### KOL 의견 **지지 의견**: - IL 수학적 제거를 통한 DeFi 혁신으로 평가 [x.com](https://x.com/legiondotcc/status/1971956478085836981) - BTC 네이티브 포커스와 Curve 생태계 시너지 효과 강조 [x.com](https://x.com/legiondotcc/status/1970813116708471087) **비판적 의견**: - Curve DAO 거버넌스 관련 잠재적 이해충돌 우려 - 낮은 변동성 환경에서의 리밸런싱 비용 부담 지적 [x.com](https://x.com/Bitcoin_Sage/status/1970485387567964517) ### 경쟁사 대비 차별화 요소 | 프로토콜 | 접근 방식 | YieldBasis 차별점 | |----------|-----------|-------------------| | Pendle | 수익률-원금 분리 | IL 프로필 자체를 변경 | | EigenLayer | ETH 리스테이킹 | BTC 네이티브 + AMM 통합 | | Convex | CRV 수익률 최적화 | 레버리지 기반 (토큰 인센티브 비의존) | | Notional | 고정 레버리지 볼트 | 온체인 리밸런싱 (청산 없음) | [gate](https://www.gate.com/learn/articles/introduction-to-yield-basis-a-new-project-by-curve-founder/8478) ## 리스크 및 고려사항 ### 기술적 리스크 - **플래시 대출 의존성**: crvUSD 유동성 부족 시 추적 오차 확대 가능 - **페그 안정성**: crvUSD 디페깅 시 레버리지 계산에 연쇄 효과 - **가스 비용**: 높은 변동성 기간 중 빈번한 리밸런싱으로 가스 비용 증가 ### 시장 리스크 - **유통량 대비 FDV**: $1,900만 유통 시총 vs $2억 FDV로 높은 가격 변동성 예상 - **규제 불확실성**: 2배 레버리지 스테이블코인 차입 구조의 규제 리스크 ## 결론 YieldBasis는 Michael Egorov의 DeFi 전문성과 Curve 생태계 통합을 바탕으로 임퍼머넌트 로스라는 DeFi의 근본적 문제를 해결하는 혁신적 프로토콜입니다. 자동 레버리징 AMM을 통한 수학적 IL 제거와 BTC 유동성 활용이라는 핵심 가치 제안은 시장에서 높은 관심을 받고 있습니다. **투자 관점**: - ✅ **장점**: 입증된 팀, 혁신적 기술, 강력한 파트너십 - ⚠️ **주의점**: 높은 FDV 대비 유통량, 기술적 복잡성, 규제 불확실성 10월 1일 런치패드 이후 실제 BTC LP APR 성과와 TVL 확장 속도가 프로토콜의 성공을 가늠하는 핵심 지표가 될 것입니다.

# Sentient (@SentientAGI) TLDR **Sentient**는 "오픈 AGI 경제" 구축을 목표로 하는 오픈소스 AI 연구 조직으로, AI 모델과 에이전트를 커뮤니티가 소유하고 블록체인에서 보상받는 시스템을 개발하고 있습니다. ## 핵심 요약 **창립팀**: Himanshu Tyagi (CEO) + Sandeep Nailwal (폴리곤 공동창립자) **펀딩**: $8,500만 시드 라운드 (Founders Fund, Pantera Capital 주도) **기업가치**: 약 $12억 (사모 기준) **사용자**: 200만 명 대기자 명단 ## 주요 제품 | 제품 | 설명 | |------|------| | **GRID** | 100+ AI 에이전트, 모델, 데이터 소스를 실시간 연결하는 글로벌 네트워크 | | **ROMA** | 복잡한 작업을 분해하는 오픈소스 멀티에이전트 프레임워크 | | **Sentient Chat** | GRID 기능을 사용자에게 노출하는 소비자 인터페이스 | | **Dobby LLM** | 70만+ 명이 공동 소유하는 세계 최초 "지문인식" 오픈소스 LLM | ## 최근 동향 (9월 2025) - **9월 17일**: GRID 퍼블릭 베타 출시 - 40+ 에이전트, 50+ 데이터 소스 활성화 [business-standard](https://www.business-standard.com/companies/start-ups/ai-startup-sentient-launches-open-agi-network-for-2-million-users-125091601561_1.html) - **9월 15일**: ROMA v0.1 오픈소스 공개 및 기술 분석 발표 [medium](https://medium.com/@ElijahCrypted/the-grid-technical-anatomy-economics-behind-open-agi-f03074fa2e12) - **110+ 파트너십**: Base, Polygon, Arbitrum 등 다중 체인 지원 ## 토큰 현황 **$SENT 토큰**: 아직 출시되지 않음 **기능**: GRID 네트워크에서 스테이킹, 보상, 거버넌스 제공 예정 **에어드랍**: Sentient Chat 초기 사용자 대상 배분 계획 [x.com](https://x.com/CryptoEgeHan/status/1972326152237617266) ## 투자 포인트 ✅ **강점**: 검증된 팀, 혁신적 기술, 강력한 VC 지원, 200만 사용자 베이스 ⚠️ **주의**: 토큰 미출시로 투자 불가, 기술적 복잡성, OpenAI/Anthropic과의 경쟁 **결론**: Sentient는 폐쇄적인 AI 시스템에 대한 오픈소스 대안으로 자리잡고 있으며, $SENT 토큰 출시가 다음 주요 이정표입니다.