# The Clearing Company 분석 보고서 ## 개요 The Clearing Company(@theclearingco)는 2025년 8월에 공개된 신규 온체인 예측 시장 스타트업으로, "규제 준수와 동시에 무허가(permissionless)" 접근 방식을 추구하는 것이 특징입니다. 이 프로젝트는 기존 예측 시장 플랫폼들의 한계를 해결하고자 합니다. ## 📊 펀딩 및 투자자 | 항목 | 세부사항 | |------|----------| | **시드 라운드** | $15M (2025년 8월 마감) | | **리드 투자자** | Union Square Ventures (USV) | | **참여 투자자** | Haun Ventures, Variant Fund, Coinbase Ventures, Compound, Rubik, Earl Grey, Cursor Capital, Asylum | | **엔젤 투자자** | Soleio, Bill Lee, Henri Stern, Elena Nadolinski, Jonah Van Bourg, Ben Levy 등 | 이번 펀딩은 온체인 예측 시장에 대한 최고 수준의 크립토 VC들의 확신을 보여줍니다. [blockworks](https://blockworks.co/news/onchain-prediction-market-funding), [clearing.co](https://www.clearing.co/blog/announcing-our-seed-round) ## 👥 핵심 팀 **CEO: Toni Gemayel** - 전 Polymarket 비즈니스 개발팀 - 전 Kalshi 성장/디자인팀 - 전 Figma 프로덕트 매니저 - Figma 초기 성장 담당자로서 제품 중심 마케팅 전략 주도 **핵심 팀원들** - Liam Kovatch, Nira Eyal, Nick Emmons, Jayavardhan Munnangi - 모두 Polymarket, Kalshi 또는 기타 Web3 인프라 기업 경험 보유 샌프란시스코 본사, 현재 약 3명 규모의 팀으로 구성되어 있습니다. [x.com](https://x.com/tonigemayel/status/1960727155463348617) ## 🔧 기술 비전 및 제품 전략 ### 핵심 포지셔닝 **"최초의 온체인, 무허가이면서 동시에 규제 준수 예측 시장"** ### 주요 특징 - **온체인 아키텍처**: 투명한 거래, 유동성, 시장 해결 로직 - **규제 준수**: 미국 규제 요구사항 충족 - **사용자 경험**: 시장 생성/거래를 위한 간단한 UX - **유동성 구조**: 더 깊은 오더북을 위한 새로운 유동성 메커니즘 - **커뮤니티 중심**: 크리에이터 주도 시장을 장기 차별화 요소로 활용 ### 기술 스택 (예상) - **스마트 컨트랙트**: EVM 기반 저수수료 체인 또는 롤업 - **오라클/해결**: UMA 옵티미스틱 오라클 또는 규제 준수 중재자 - **컴플라이언스**: KYC 게이팅 또는 화이트리스트 기능 ## 🏆 경쟁 환경 및 차별화 | 플랫폼 | 특징 | 제한사항 | |--------|------|----------| | **Polymarket** | 완전 무허가, L2/Polygon 기반 | 미국 내 지역 차단 (CFTC 조치) | | **Kalshi** | 연방 규제 (CFTC DCM/DCO) | 중앙화, USD만 지원, 온체인 아님 | | **The Clearing Company** | 온체인 + 규제 준수 | 아직 출시 전 | The Clearing Company는 Polymarket의 온체인 투명성과 Kalshi의 규제 확실성을 결합하여 가장 넓은 시장에 접근하고자 합니다. ## 📱 소셜 센티먼트 분석 ### 전반적 반응 **강하게 긍정적** - 특히 빌더 및 VC 커뮤니티에서 호응 ### 주요 논의 테마 | 테마 | 커뮤니티 반응 | |------|---------------| | **"규제 ≠ 허가 필요"** | 진정한 무허가성과 컴플라이언스 공존 가능성 논쟁 | | **"Polymarket 2.0"** | 기대감과 동시에 단순 반복 우려 | | **예측 시장 부활** | 2025년 오라클 기반 베팅 앱의 "두 번째 물결" 신호 | ### KOL 의견 비교 | KOL | 입장 | 핵심 논리 | |-----|------|----------| | **Jesse Pollak (Base)** | 건설적 열정 | 온체인 신뢰 프리미티브 확장으로 평가 [x.com](https://x.com/jessepollak/status/1884754254398988368) | | **Crypto 뉴스 큐레이터** | 과장된 낙관 | 펀딩 규모와 팀 경력 강조 [x.com](https://x.com/zoomerfied/status/1960752429571383729) | | **회의적 소수** | 신중한 태도 | 라이선싱 경로 및 규제 위험 우려 | ## 💻 현재 기술 현황 **중요**: 2025년 8월 27일 현재, **배포된 컨트랙트, 토큰, 거버넌스 시스템이 없습니다**. ### 온체인 데이터 - Ethereum, 주요 L2, Solana, Base에서 검증된 컨트랙트 없음 - 거래량, 홀더 데이터, 거버넌스 활동 없음 - 토크노믹스 문서 또는 백서 미공개 ### 예상 아키텍처 팀 배경을 기반으로 한 추정: - 커스텀 AMM 또는 CLOB 시스템 - 시장 팩토리 및 유동성 볼트 - 이벤트 해결 오라클 - 내부 클리어링하우스 컨트랙트 ## 🎯 향후 전망 ### 강점 - **검증된 팀**: Polymarket/Kalshi 직접 경험 - **최고급 투자자**: USV, Haun, Variant의 자본 및 규제 네트워크 - **시장 타이밍**: 온체인 파생상품에 대한 기관 관심 증가 ### 리스크 - **기술적 실행**: 선택된 L1/L2, 오라클 설계 등 미공개 - **규제 승인**: CFTC 승인 획득은 미지의 영역 - **유동성 부트스트래핑**: 기존 플랫폼에서 시장 메이커 유치 필요 ### 단기 로드맵 (추정) 1. 엔지니어 및 디자이너 채용 2. 베타 출시로 시장 생성 UX 테스트 3. 규제 기관과의 샌드박스 논의 ## 결론 $15M 투자금을 바탕으로 The Clearing Company는 완전 온체인 예측 시장의 투명성과 미국 상품 파생상품 규제의 법적 확실성을 결합하려는 야심찬 시도를 하고 있습니다. 이는 Polymarket(너무 무허가적)이나 Kalshi(온체인이 아님) 모두 해결하지 못한 격차입니다. 컴플라이언스와 기술/유동성 양 측면에서의 실행력이 점점 경쟁이 치열해지는 이벤트 트레이딩 섹터에서 지속 가능한 포지션을 확보할 수 있을지를 결정할 것입니다.